CFTC Masasında Kim Var? Amerikan Fintech Söyleminin Yeniden Dengelemesi

Orijinal Başlık: "CFTC Masasında Kim Var?" "ABD İnovasyon Finans Söyleminin Yeniden Hayal Edilmesi"

12 Şubat 2026'da, ABD. Ticaret Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), İnovasyon Danışma Komitesi (IAC) üyelerini duyuran 9182-26 numaralı duyuruyu resmi olarak yayınladı.

Bu listenin sadece rutin bir düzenleyici ajans "düşünce tankı" listesi olduğunu düşünüyorsanız, daha yanılgılı olamazdınız.

Geleneksel finans devlerini, en iyi kripto endüstrisi platformlarını, DeFi altyapı oyuncularını, üst düzey risk sermayesi firmalarını ve akademik temsilcileri bir araya getiren bu liste, basit bir endüstri danışma grubu oluşumu değildir. Bunun yerine, CFTC'nin Federal Danışma Komitesi Yasası'na dayanan yenilikçi finansal piyasa düzenleyici koordinasyon çerçevesinin uygulanmasında önemli bir adımdır.

CFTC Başkanı Michael S. Selig'in liderliğindeki İnovasyon Danışma Komitesi (IAC), daha önceki Teknoloji Danışma Komitesi (TAC) olarak, kuruluşundan son kadrosuna kadar net bir sinyal iletmektedir: ABD düzenleyicileri, kripto ve fintech yeniliğini aktif olarak benimsemekte, "pasif düzenlemeden" "işbirlikçi yönetime" geçiş yapmaktadır.

Tam Kadro: Borsa, DeFi'den Geleneksel Finansa Büyük Slam

Düzenleyici ajansların geçmişte bir veya iki kripto temsilcisini "cepheyi süslemek" için davet ettiği durumların aksine, bu sefer CFTC'nin IAC komite listesi "tüm yıldız kadro" olarak tanımlanabilir ve geleneksel finans devlerinden, kripto borsalarından, DeFi protokollerinden, blok zinciri altyapısından, yatırım firmalarından, akademik temsilcilerden ve daha fazlasından 35 üye içermektedir.

1. CEX

· Coinbase CEO'su Brian Armstrong

· Kraken Eş CEO'su Arjun Sethi

· Gemini CEO Tyler Winklevoss

· Crypto.com CEO Kris Marszalek

· Robinhood CEO Vlad Tenev

· Blockchain.com CEO Peter Smith

· Bullish CEO Tom Farley

· Bitnomial CEO Luke Hoersten

2. Tahmin Pazarları

· Polymarket CEO Shayne Coplan

· Kalshi CEO Tarek Mansour

· FanDuel Başkanı Christian Genetski

· DraftKings CEO Jason Robins

3. DeFi ve Katman 1 Blok Zincirleri

· Uniswap Labs CEO Hayden Adams

· Ripple CEO Brad Garlinghouse

· Solana Labs CEO Anatoly Yakovenko

· Chainlink Labs CEO Sergey Nazarov

· Ethereum Tanıtım ve Ürünleştirme Girişimcisi Etherealize CEO Vivek Raman

4. En İyi Kripto Girişim Sermayesi

· a16z kripto Genel Ortak Chris Dixon

· Paradigm Ortak Alana Palmedo

· Framework Ventures Kurucu Ortağı Vance Spencer

5. Dijital Varlık Saklama ve Varlık Yönetimi

· Anchorage Digital CEO'su Nathan McCauley

· Grayscale CEO'su Peter Mintzberg

6. Geleneksel Finans ve Takas, Ticaret Kurumları

· Options Clearing Corporation CEO'su Andrej Bolkovic

· Türev İşlemler Ticaret ve Takas Platformu Rothera Markets CEO'su Thomas Chippas

· Cboe Global Markets CEO'su Craig Donohue

· CME Group CEO'su Terry Duffy

· Nasdaq CEO'su Adena Friedman

· Saklama, Güven, ve Takas Şirketi Başkanı ve CEO'su Frank LaSalla

· Uluslararası Swaplar ve Türevler Derneği (ISDA) CEO'su Scott D. O.

· Londra Borsa Grubu (LSEG) CEO'su David Schwimmer

· Intercontinental Exchange (ICE) CEO'su Jeff Sprecher

· Ticaret Firması DRW CEO'su Don Wilson

7. Akademik ve Düzenleyici Temsilciler

Profesör Harry Crane, Profesör Carla Reyes

8. Diğerleri

· Vadeli İşlemler Derneği (FIA) CEO'su Walt Lukken

CFTC, IAC'nin temel sorumluluğunun, türev ve emtia piyasalarındaki en son yenilikler hakkında uzman tavsiyesi sağlamak olduğunu, AI ve blockchain gibi teknolojilerin piyasanın yeniden yapılandırılmasına odaklanarak, düzenleyicilerin finansal düzenlemenin etkinliğini sürdürmesi için "uyumlu kurallar" oluşturmasına yardımcı olacağını açıkça belirtmiştir.

Düzenleyici Mantık: Üst Düzey Koordinasyon

IAC, geçici bir organizasyon değil, CFTC tarafından ABD finansal piyasalarının altın çağı için teknik yenilikler hakkında uzman tavsiyesi sağlamak amacıyla uzun vadeli bir tasarımdır.

CFTC'nin bu yıl 12 Ocak'ta yayımladığı 9167-26 sayılı Duyuruya göre, Michael S. Selig, IAC'nin konumunu bir ay önce açıkça tanımlamıştır:

· Kuruluş Arka Planı: Orijinal Teknoloji Danışma Komitesini değiştirmek için: Bu yeniden adlandırma bir kelime oyunu değildir. Michael S. Selig'in liderliğinde, CFTC, yalnızca blockchain teknolojisi ve AI teknolojisini tartışmanın artık modası geçmiş olduğunu ve şu anda tartışılması gerekenin tamamen teknoloji tarafından yönlendirilen yeni finansal iş modelleri olduğunu açıkça anlamıştır.

· Temel Çalışma: IAC, finans ve teknoloji (blockchain, dijital varlıklar, AI vb. gibi) kesişimine odaklanarak, finans endüstrisi, düzenleyici kurumlar, fintech sağlayıcıları, akademik kurumlar gibi çeşitli tarafların bakış açılarını dengelemekte ve CFTC'nin teknolojik yeniliklerin etkisini anlamasına yardımcı olmakta ve yeni teknolojilerin finansal piyasada uygulanmasını yönlendirmektedir. Sadece danışmanlık ve önerilerde bulunur, gerçek karar verme yetkisi yoktur.

· Operasyonel Detaylar: CFTC destek sağlamaktadır, yıllık işletme maliyetleri yaklaşık 170.000 $ olup, üyeler tazminatsız çalışmaktadır. Ayrıca, CFTC'nin toplantılar, uyum, eğitim vb. gibi tüm işlerin denetimini sağlayacak özel bir Kıdemli Belirlenmiş Federal Görevlisi olacaktır. Komite yılda en az bir kez toplanacak, alt komiteler ise ihtiyaç duyuldukça toplanacaktır.

Bu, sektör ve düzenlemenin "uzaktan diyalog" kurduğu önceki durumun sona erdiği anlamına geliyor. DeFi temsilcileri, CEX'ler, geleneksel borsalar, takas odaları ve risk sermayesi "aynı masada oturuyor", bu da CFTC'nin doğrudan ön cephe piyasa içgörülerine ve tavsiyelere erişmesini sağlıyor ve gerçeklikten kopuk kural koymaktan kaçınıyor.

Bu Web3 için ne anlama geliyor?

IAC Listesi'nin Kripto endüstrisi üzerinde en az aşağıdaki net etkileri vardır:

1. "Yasalizasyon" Tahmin Pazarlarının Taç Giyme Töreni

IAC listesinde en dikkat çekici girişler Polymarket CEO'su Shayne Coplan ve Kalshi CEO'su Tarek Mansour'dur.

Düzenleyiciler arasında "seçim tahmini"nin kumar olup olmadığı konusunda uzun bir çekişmenin ardından, CFTC'nin hamlesi, tahmin pazarlarının finansal durumunu "olay sözleşmeleri" olarak tanımakla eşdeğerdir. Daha ilginç olanı, listeye DraftKings ve FanDuel başkanlarının da dahil olmasıdır; bu da spor bahisleri, finansal türevler ve zincir üstü tahmin pazarları arasındaki sınırların bulanıklaştığı anlamına geliyor.

Bu değişim, özellikle tahmin pazarı düzenlemesinde belirgindir. Şubat 2026'da, CFTC "olay sözleşmeleri" ile ilgili 2024 önerilen kuralın geri çekildiğini duyurdu. O zaman, CFTC Başkanı Michael S. Selig, "2024 olay sözleşmesi ile ilgili öneri, önceki yönetimin 2024 başkanlık seçiminden önce siyasi sözleşmelere tamamen yasak getiren dikkatsiz düzenlemesini yansıtmaktadır." dedi. CFTC, Tarım Borsası Yasası'nın mantıklı bir yorumuna dayalı yeni kural koymayı teşvik edecek ve bu kuralların kongre niyetiyle uyumlu olmasını ve türevler pazarında sorumlu yeniliği teşvik etmesini sağlayacaktır.

2. DeFi ve Kamu Blok Zincirleri Resmi "Koltuklar" Elde Ediyor

DeFi ve Uniswap, Solana, Chainlink gibi kamu blok zinciri projeleri veya Ethereum benimsemesini ve ürün yaratımını teşvik eden Etherealize CEO'su Vivek Raman gibi ilgili girişimler seçilmiştir. Bu, yalnızca DeFi altyapısının durumunu tanımakla kalmaz, aynı zamanda CFTC'nin kodu, temel teknolojiden piyasa yapısı olarak tanıdığını da gösterir. "DeFi ön yüzlerinin lisansa ihtiyaç duyup duymadığı" tartışması, daha pratik bir "protokoller nasıl uyum sağlayabilir" yönüne kayabilir.

3. Büyük Platformlar için Uyum Faydalarının Daha Fazla Konsolidasyonu

Coinbase, Kraken, Gemini gibi ABD uyumuna uzun süredir bağlı olan kurumlar, çekirdek danışmanlık katmanına girmiştir; bu da gelecekte CFTC'nin kural koymasının bu platformların gerçek işletim mantığıyla daha yakın bir şekilde uyumlu olacağını ve anahtar oyuncuların uyum avantajının devam edeceğini göstermektedir.

Bu tür platformlar, düzenlemelerle derin entegrasyon ile lisans edinimi, iş yeniliği ve diğer alanlarda önemli avantajlar elde edecekler. Sektörün Matthew etkisi daha da yoğunlaşacak, bu da küçük ve orta ölçekli platformların uyum düzenlemelerini hızlandırmaları için baskı yapacak ve tüm kripto endüstrisinin genel uyum yükselişini tetikleyecektir.

Özet

CFTC'nin temel düzenleyici alanları türevler ve emtia piyasasıdır. Kripto türevler, dijital varlık vadeli işlemleri, blok zinciri temizleme ve uzlaşma, tahmin piyasaları gibi yenilikler, bu alandaki temel gelişim yönleri haline geliyor.

IAC'nin kurulması, CFTC tarafından teşvik edilen bir düzenleyici paradigma yükselişidir ve "yenilikçi erken aşama ileri görüşlü kural tasarımı" ve "pazar odaklı uyumlu düzenleme" yönünde bir kaymadır.

Bu yükselişin özü, düzenleme ve yenilik arasındaki simbiyotik ilişkiyi yeniden düşünmektir: finansal teknoloji yeniliği, düzenlemenin zıttı değil, finansal piyasanın modernizasyonunun temel itici gücüdür. Düzenlemenin temel rolü, yeniliği engellemek değil, yenilik için sınırlar tanımlamak, riskleri azaltmak ve yeniliğin uyumlu bir çerçeve içinde değer gerçekleştirmesine olanak tanımaktır.

Orijinal Makale Bağlantısı