Coinbase Kazanç Çağrısı, Aave Tokenomics Tartışmasındaki Son Gelişmeler, Bugün Küresel Kripto Topluluğunda Neler Trend?

Yayın Tarihi: 13 Şubat 2025
Yazar: BlockBeats Editör Ekibi

Son 24 saatte, kripto piyasası birçok alanda önemli gelişmeler yaşadı. Ana akım tartışmalar, düzenleyici sinyaller ve platform yönetimi anlaşmazlıkları üzerine yoğunlaştı. Bir yandan, önde gelen kamu blok zincirleri ve kripto şirketleri, düzenleyici çerçevelere entegrasyonlarını hızlandırıyor. Diğer yandan, proje ekipleri ile token sahipleri arasındaki hisse dağılımı konusundaki devam eden tartışmalar sürüyor. Ekosistem gelişimi açısından, Solana, ödemeler ve yaratıcı teşvikler etrafında ürün uygulamasını ilerletiyor, Ethereum ekosistemi egemen stablecoinler ve gizlilik altyapısına odaklanıyor, ve Perp DEX alanı performans, hesap yapısı ve varlık türlerinde kapsamlı yükseltmeler geçiriyor, rekabeti artırıyor.

I. Ana Akım Konular

1. Coinbase 2025 Q4 Finansal Raporunu Yayınladı, Sistem Kesintisi Yaşadı

Coinbase, 2025'in dördüncü çeyreği ve tam yılı için finansal raporunu yayınladı. Veriler, yıllık ticaret hacminin yıllık %156 büyüdüğünü, platformun kripto ticaret pazarındaki payının iki katına çıktığını, saklama altındaki varlıkların son üç yılda yaklaşık üç katına çıktığını, şu anda 12 ürünün yıllık gelirinin 1 milyar doları aştığını ve hem USDC hem de Coinbase One'ın tarihi zirvelere ulaştığını gösteriyor.

Ancak, güçlü genel performansa rağmen, dördüncü çeyrek verileri baskı altında kaldı: çeyrek geliri bir önceki çeyreğe göre %22 azaldı, tüketici ticaret geliri %45 düştü, hisse başına kazanç $2.49 zarar etti (analistler daha önce $0.96 kar beklemişti) ve net kayıp $667 milyon oldu. Bu arada, Coinbase bir sistem kesintisi yaşadı, bu da kullanıcıların kripto varlık satın almasını, satmasını veya transfer etmesini geçici olarak engelledi ve geniş çapta hoşnutsuzluğa yol açtı.

İş genişlemesi açısından, şirket Deribit'in satın alımını duyurdu, kripto türevleri alanındaki konumunu daha da sağlamlaştırdı, aynı zamanda tahmin pazarları ve hisse senedi ticaret hizmetlerini başlatarak, çeşitlendirilmiş bir finansal platforma dönüşümünü sürdürdü.

Piyasa tepkileri açıkça bölünmüş durumda. Bazı kullanıcılar, CEO Brian Armstrong'un finansal raporun yayınlanmasından önce ve sonra 500 milyon dolardan fazla şirket hissesi satmasını eleştirerek, şirketin yönetimini ve stratejik uygulamasını sorguladılar. Yapısal avantajlara sahip olmalarına rağmen, ETF saklama gibi, Coinbase'in baskın kârlılık sağlamada başarısız olduğunu ve bunun yerine Hyperliquid gibi yeni rakiplerin gerisinde kaldığını düşünüyorlar.

Öte yandan, bazıları finansal raporun Coinbase'in bir kripto finansal altyapı şirketine dönüşümünü yansıttığını, abonelik ve hizmet gelirinin 2.8 milyar dolara ulaştığını, bu rakamın önceki boğa piyasası zirvesinin yaklaşık 5.5 katı olduğunu ve uzun vadeli kurumsal benimseme beklentilerini gösterdiğini düşünüyor. Ayrıca, Echo'nun Cobie Services'ı satın alması ve 152 milyon dolarlık değerleme davası da toplulukta geniş çapta tartışılan referans noktaları haline geldi.

2. Aave'in "CoinGecko İhtilafı"ndaki Yeni Gelişmeler

Aave Labs, protokol ücretlerinin %100'ünü DAO'ya yönlendirmeyi, Aave'in marka ile ilgili fikri mülkiyetini yeni kurulan bir vakfa devretmeyi ve kullanıcı büyümesi, mühendislik ve geliştirme ile pazarlama gibi temel faaliyetler için DAO'dan yıllık bütçe desteği talep etmeyi amaçlayan yeni bir yönetim önerisi sundu (75,000 AAVE token dahil).

Öneri, "değer sızıntısı" etrafındaki önceki tartışmaları ele almayı, teknik bir yol haritası ayarlamasıyla uyum sağlamayı ve V3'ten V4'e geçişi 8-12 ay içinde tamamlamayı planlıyor. İhtilaf, ACI kurucusu Marc Zeller'in Labs'ın orijinal önerisini güçlü bir şekilde eleştirmesiyle başladı; bunu "archetypical değer çıkarımı" girişimi olarak tanımlayarak, Labs'ı DAO hazine fonlarının yaklaşık dörtte birine ve AAVE rezervlerinin üçte birine erişmeye çalışmakla suçladı.

Genel olarak duygu temkinli bir iyimserliğe eğilim gösteriyor. Destekçiler, bu versiyonun Labs tarafından önemli bir taviz sunduğunu, AAVE sahiplerinin değer sahipliğini netleştirmeye yardımcı olduğunu ve Labs'ı teşvik uyumlu bir hizmet sağlayıcı olarak konumlandırdığını düşünüyor.

Ancak, yeni vakfın gerçek kontrolü, anahtar oylama adreslerinin şeffaflığı ve aceleci bir V3 çıkışının sistemik riskleri gibi hala devam eden şüpheler var. Bazı yatırımcılar, yönetim belirsizliği azaldıkça AAVE'nin yeniden değerlenebileceğine inanırken, diğerleri Labs'ın motivasyonlarını aşırı agresif bulmaya devam ediyor ve daha ayrıntılı ve doğrulanabilir bir bütçe yapısı açıklaması talep ediyorlar.

3. Vitalik, "Kullanıcı Teşviklerinin" Sınırlarını Tartışıyor

Vitalik Buterin, bir topluluk tartışmasına yanıt vererek, "iyi teşvikler" ile "kötü teşvikler" arasında sistematik bir ayrım yaptı. Makul teşviklerin, yeni projelerin erken ve olgunlaşmamış aşamalarındaki gerçek maliyetleri telafi etmek için kullanılmasının gerektiğini, örneğin akıllı sözleşme risklerini azaltmak için DeFi likidite ödüllerinin kullanılmasını belirtti; oysa "kötü teşvikler" genellikle uzun vadeli tutma niyeti olmayan kullanıcıları çekiyor, örneğin ücretli tweetleri kısa vadeli görünürlük için takas etmek, nihayetinde düşük kaliteli içerik ve sahte bir refah yaratmaya yol açıyor.

Vitalik, kullanıcı ücretlerini protokol token'ları ile geri vererek, kullanıcıların paydaşlara dönüştürülebileceğini ve sektörün temel odak noktasının spekülasyona dayalı kısa vadeli balonlara dayanmak yerine gerçekten faydalı uygulamalar inşa etmek olması gerektiğini vurguladı.

Bu görüş geniş bir mutabakat sağladı. Birçok katılımcı, mevcut ortamda organik kullanıcıların son derece az olduğunu ve teşvik mekanizmalarının rolünün "büyümek" değil, yüksek kaliteli topluluk üyelerini filtrelemek ve konsolide etmek olduğunu düşünüyor.

Tartışma sırasında, belirli vakalardan da bahsedildi. Bazıları pratik kullanım durumlarına vurgu yapan Fileverse gibi araç tabanlı projeleri önerdi. Diğerleri, potansiyel token ödülleri karşılığında uygulama ücretlerinin artırılmasını önerdi (örneğin, bir airdrop beklentisi karşılığında Base ekosisteminde %1'lik bir ücret). Konu, birçok sesin kurucu açgözlülüğü, kontrol dışına çıkan aşırı değerleme anlatısı ve yenilik hızı ile sürdürülebilirlik arasında bir yeniden kalibrasyon çağrısı yapmasıyla piyasa psikolojisi seviyesine daha da genişledi.

4. CFTC İnovasyon Danışma Komitesi Listesi Açıklandı

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) İnovasyon Danışma Komitesi'nin tam üye listesi, CFTC Başkanı Mike Selig tarafından açıklandı. Liste, hem kripto endüstrisinden hem de geleneksel finans ve kumar endüstrisinden kurumların temsilcilerini içeriyor. Komite, finansal yenilikle ilgili düzenleyici çerçeveler için önerilerde bulunmak üzere konumlandırılmıştır.

Bazı üyeler, kripto endüstrisi ile düzenleyici sistem arasında olumlu bir etkileşimi teşvik etme taahhütlerini vurgulayarak katılmaktan onur duyduklarını kamuya açıkladı. Ancak, eleştirel sesler de var. Bazıları, seçilen bazı üyelerin Web3 altyapısında gerçekten yer almadığını, ancak düzenleyici süreçte kurumsal avantajlar elde etmeye çalıştıklarını düşünüyor.

Bazıları ayrıca komitedeki belirli varlıkların (XRP, BTC gibi) temsili konusunda endişelerini dile getirdi. Genel olarak, piyasa komiteyi düzenleme ve yeniliğin kademeli yakınsaması olarak görme eğilimindedir, ancak gerçek etkisi konusunda temkinli kalmaktadır.

II. Ana Akım Ekosistem Güncellemeleri

1. Solana

Solana Labs CEO'su Anatoly Yakovenko, resmi olarak CFTC İnovasyon Danışma Komitesi'ne katıldı. Komite, finansal yenilikle ilgili düzenleyici konular için politika tavsiyeleri sağlamayı amaçlamakta ve Chainlink'in kurucu ortağı Sergey Nazarov ve Robinhood Crypto GM'i Johann Kerbrat gibi kripto endüstrisi temsilcilerini içermektedir. Bu randevu, Solana'nın ana akım düzenleyici çerçevelere daha fazla entegre olmasının önemli bir sinyali olarak görülüyor. Topluluk, Anatoly'nin katılımını Solana'nın kurumsallaşma ve uyum için önemli bir adım olarak geniş bir şekilde yorumluyor. Bazı piyasa katılımcıları, bu adımın kurumsal benimseme anlatısını güçlendireceğinden ve hatta SOL'un 200 dolara ulaşmasının hayal edilen etkisiyle bağlantılı olacağından umutlu. Ancak, bazı seçilen bireylerin gerçekten temel altyapı geliştirme ile ilgilenmediğini düşünen komite üyelerinin bileşimini sorgulayan sesler de var.

Ürün tarafında, Pump.fun, kullanıcıların mobil uygulama aracılığıyla herhangi bir GitHub hesabına token işlem ücretlerini tahsis etmelerine olanak tanıyan bir GitHub yaratıcı ücret paylaşım özelliği başlattı ve bu, token topluluğu ile açık kaynak yaratıcıları arasında daha doğrudan bir teşvik uyum mekanizması kurmayı hedefliyor. Operasyonel yönergelerin ve yasal uyarıların resmi yayınlanması, potansiyel uyum risklerini azaltmayı amaçlıyor. Özelliğin genel geri bildirimi olumlu oldu, token teşvik tasarımında yeni bir deneme olarak görülüyor, ancak topluluk da örtülü taahhütler oluşturmaktan kaçınılması gerektiğini vurguluyor ve ücret tahsis kurallarında uzun vadeli şeffaflık çağrısında bulunuyor.

Ayrıca, Crossmint, OpenClaw proxy sistemi altında açık bir ödeme standardı olan Lobster.cash'i başlatmak için Visa ile ortaklık kurdu. Visa Intelligent Commerce'a dayanan bu çözüm, güvenli bir tokenleştirilmiş işlem süreci sağlıyor. Kredi kartı ve stablecoin ödemelerini destekleyen "insan kontrolündeki" proxy ödeme mimarisini oluşturmak için Solana, Circle ve Stytch'i birleştiriyor. Gelecek bir sürüm, proxy ekosisteminin bileşenliliğini daha da artırmak için bir OpenClaw eklentisi tanıtacak. Lobster.cash, proxy ödeme alanında önemli bir atılım olarak görülüyor. Topluluk, güvenliği ve ölçeklenebilirlik potansiyeli konusunda iyimser, ancak aynı zamanda potansiyel riskleri azaltmak için daha kapsamlı testler yapılması gerektiğini vurguluyor, örneğin giriş enjeksiyon saldırıları gibi.

2. Ethereum

BAE Dirhemi stablecoin DDSC, MENA bölgesindeki ilk kurumsal RWA L2 ağı olan ADI Chain'de resmi olarak başlatıldı. Uluslararası Holding Şirketi ve First Abu Dhabi Bank tarafından başlatılan DDSC, BAE Merkez Bankası'ndan onay aldı. Dirhem rezerv ihraç modeline 1:1 sabitleniyor ve öncelikle yüksek değerli ödemeler ve sınır ötesi ticaret senaryolarını hedefliyor. Proje, egemen bir stablecoin ağ çerçevesinde atılan ilk adım olarak görülüyor ve gelecekte Mastercard ve BlackRock gibi geleneksel finansal kurumlarla işbirliği yapmayı planlıyor. DDSC'nin başlatılması, Orta Doğu'daki dijital finans gelişiminde önemli bir kilometre taşı olarak geniş bir şekilde değerlendiriliyor. Bazı kullanıcılar, kurumsal ödemelerde ve egemen düzeyde finansal altyapıda uygulama potansiyeli konusunda iyimser. Ancak, bazıları geleneksel finans sistemiyle olan yakın bağlarını sorguluyor; bu, kripto yerel ekosistem içindeki genişlemesini sınırlayabilir.

Bu arada, gizlilik odaklı Ethereum L2 projesi Aztec, $AZTEC token'ını tanıttı. Proje toplamda 157 milyon dolar topladı, mevcut piyasa değeri yaklaşık 59 milyon dolar ve tamamen seyreltilmiş değeri yaklaşık 215 milyon dolar. Halka arz aşamasında FDV 480 milyon dolara kadar yükseldi. Aztec, merkeziyetsiz bir sıralayıcı mimarisine (yaklaşık 3600 düğüm) ve gizlilik işlem yeteneklerine odaklanıyor ve %16'ya kadar APR staking teşviki sunuyor. $AZTEC'in piyasa performansı önemli tartışmalara yol açtı. Eleştirmenler, bunu VC aşırı fiyatlandırmasının tipik bir örneği olarak görüyor ve ikincil piyasada yaklaşık %50'lik bir geri çekilme olduğunu belirtiyor. Destekçiler ise, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının teknik potansiyelini doğru bir şekilde yansıtmadığını düşünerek gizlilik izinin uzun vadeli değerini vurguluyor.

Altyapı düzeyinde, Succinct, Superchain ekosistemine ZK kanıtlarını tanıtmak için Optimism ile bir ortaklık duyurdu. OP Succinct, OP Stack'in resmi tercih edilen ZK kanıt çözümü haline geldi ve yaklaşık %90'lık bir rollup pazarını kapsıyor. OP mainnet (yaklaşık 20 milyar dolar TVL) entegrasyonunu tamamlamak üzereyken, ZK kanıtlarına olan talebin önemli ölçüde artması bekleniyor. Bu ortaklık, Superchain'in ZK teknolojisini benimsemesi için kritik bir adım olarak topluluk tarafından geniş çapta övüldü. Kullanıcılar, rollup güvenliği ve TVL (yaklaşık 5.5 milyar dolar) konusundaki daha fazla iyileştirmeyi dört gözle bekliyor ve daha fazla OP Stack zincirinin (örneğin Base) yakında katılmasını talep ediyor.

3. Perp DEX

Solana'da canlıya geçen ilk ağ uzantısı olarak Bullet, 1 ms altı gecikme ile saniyede 30,000 işlem destekliyor. Mevcut başlangıç depozito limiti 1000 USDC olup, sistem güvenliğini sağlarken erken kullanıcılar için teşvik puanları sunmak amacıyla aşamalı bir dağıtım mekanizması benimsemektedir. Bullet'ın mainnet lansmanı, Solana'nın sürekli ticaret mimarisinde önemli bir yükseltme olarak görülüyor; topluluk performansını büyük bir heyecanla bekliyor ancak daha geniş erişim ve derin likidite desteğinin hızlı bir şekilde tanıtılmasını talep ediyor.

Extended, geleneksel hisse senedi türev ticaret deneyimini merkeziyetsiz bir ortamda yeniden oluşturmayı hedefleyerek altı hisse senedi sürekli vadeli işlem sözleşmesinin (TSLA, AAPL vb. dahil) ilk partisini başlattı. Mevcut odak, likidite inşa etmekte kalıyor ve gelecekteki sürümlerde sözleşme kategorilerini genişletme planlarına devam ediyor. Topluluk, bunu sürekli ticaretin sınırlarını genişletmek için kritik bir girişim olarak görüyor ve likidite darboğazlarını hafifletmek için daha fazla hedge aracı tanıtılmasını dört gözle bekliyor.

Hibachi, Circle'ın Arc ağı üzerinde, Arc'ın alt saniye kesinliği ve isteğe bağlı gizlilik özelliklerini kullanarak kurumsal düzeyde bir FX ticaret deneyimi sağlamak ve stabilcoin yerel gazını desteklemek için bir sonraki nesil döviz platformunun geliştirilmesini duyurdu. Proje, Arc Builders Fund'dan finansman aldı. Hibachi ve Arc arasındaki işbirliği, stabilcoinlerin ana akım döviz piyasasına girmesi için önemli bir adım olarak görüldüğü için iyimserlik yarattı, ancak kullanıcılar gizlilik tasarımı ile düzenleyici uyum arasında bir denge kurma konusunda da endişeliler.

Ayrıca, Aster Chain, ana ağının Mart ayında lansmanını yapacağını duyurdu ve "gizlilik öncelikli"yi temel bir satış noktası olarak vurguladı; Lighter, spot ve sürekli ticaret için birleşik teminat sağlayarak yeni bir ticaret hesap türü tanıttı ve sermaye verimliliğini artırmak için LLP tokenizasyon ilerletmeyi planlıyor; Hyperliquid'in HIP-3 birleşik marj hesap çözümü de, izole marj mekanizmasının getirdiği likidite kısıtlamalarını ele almayı hedefleyerek hayata geçecek.

Topluluk, Lighter ve Hyperliquid'den gelen hesap yükseltmelerini genel olarak karşılıyor ve bunların daha fazla büyük hacimli LP'leri çekme olasılığını artıracağını düşünüyor, ancak aynı zamanda ticaret piyasa derinliğini ve ürün zenginliğini aynı anda genişletme ihtiyacını da vurguluyor. Aster'ın gizlilik anlatısı da tartışmalara yol açtı; bazı kullanıcılar bunun DEX'in gizlilik standartlarını artırabileceğini öne sürerken, potansiyel merkeziyetçilik risklerine karşı da dikkatli olunması gerektiğini belirtiyorlar.

4. Diğerleri

Tether, 1 Scudo'nun 1/1000 XAU₮ (altın ons) eşdeğerinde olduğu yeni bir altın birimi olarak Scudo'yu tanıttı ve küçük ölçekli altın işlemleri ve muhasebe için engelleri azaltmayı hedefliyor. Bazı kullanıcılar, erişilebilirlik ve hassas ölçümdeki iyileştirmelerini kabul ediyor, ancak mevcut küçük ölçekli XAU₮ ürünleriyle işlevsel örtüşmesini ve fiziksel teslimatı destekleyip desteklemediğini sorguluyorlar.

Bubblemaps araştırması, Trove Markets'ın token'ın çöküşünden sonra KOL'lerin bir kısmını sessizce geri ödediğini (toplamda 250.000 $'dan fazla) ortaya koydu, ön satış katılımcıları ise tam bir kayıp yaşadı. Proje daha önce yaklaşık 11,5 milyon dolar toplamıştı ve daha sonra Solana ekosistemine yöneldi; bu, dış bir LP'nin yaklaşık 20 milyon dolar değerinde $HYPE satmasıyla çakıştı ve piyasa tartışmalarını tetikledi. Olay, toplulukta güçlü bir hoşnutsuzluk yarattı; kullanıcılar projeyi farklı katılımcılara karşı adaletsiz muamele yapmakla geniş çapta suçluyor ve eylemlerinin dolandırıcılık oluşturup oluşturmadığını sorguluyor, daha fazla soruşturma ve düzenleyici müdahale çağrısında bulunuyorlar.

Ayrıca, Polymarket 5 dakikalık döngü kripto fiyat tahmin piyasasını başlattı ve gelecekteki 1 dakikalık piyasalar ve $POLY token'ı hakkında ipuçları verdi. Bu gelişmeler spekülatif bir heyecanı körükledi; kullanıcılar potansiyel airdroplar ve daha yüksek frekanslı ticaret fırsatları bekliyor, ancak Polygon ağ tıkanıklığı ve daha fazla likidite parçalanması konusunda da endişelerini dile getiriyorlar.