Kalshi Ticaret Hacmi Yeni Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Ulaştı, Makul Bir Ön Pazar Hisse Senedi Fiyatı Nedir?

Orijinal Başlık: "Kalshi Ticaret Hacmi Yeni Bir Rekor Kırdı, Makul Bir Ön Pazar Hisse Senedi Fiyatı Nedir?"

Orijinal Yazar: Wenser, Odaily Planetary Daily

Piyasa düşüşü sırasında, tahmin piyasası kripto piyasasında en dikkat çekici alanlardan biri haline geldi. Şubat ayının başlarında, bir piyasa çöküşü sırasında, BTC ve ETH bir kez %10'dan fazla düştü, ancak tahmin piyasası ticareti aktif kalmaya devam etti ve haftalık işlem hacmi 26.39 milyon kez ulaşarak yeni bir tarihsel yüksek seviye belirledi. Aynı zamanda, ABD'deki en büyük uyumlu tahmin piyasası platformu olarak, Kalshi bu yıl Ocak ayında 9.5 milyar USD'yi aşan bir ticaret hacmi ile yarışta öne geçti ve aylık ticaret hacmi için yeni bir rekor kırdı. Bunun ardından Kalshi'nin ön pazar hisse senedi fiyatı için yeni bir piyasa fiyatlandırması geliyor.

Bugün tartışacağımız soru — Kalshi'nin "tahmin piyasasındaki bir numaralı hisse senedi" olacağı beklenen ön pazar hisse senedi fiyatı için makul aralık ne olmalıdır?

Coin-Stock tokenleştirilmiş ticaret platformlarındaki mevcut fiyatlandırmanın genel görünümü: PreStocks, Jarsy

Yazma anında, Kalshi'nin hisse senedinin iki büyük Coin-Stock tokenleştirilmiş ticaret platformundaki ön pazar fiyatlandırmasında önemli bir fiyat farkı bulunmaktadır:

PreStocks platformunda, Kalshi'nin ön pazar hisse senedi fiyatı iki fiyat içermektedir —

Bir fiyat, dolaylı piyasa değeri (piyasa likidite fiyatlandırma seviyesi) üzerinden token fiyatıdır ve tek bir hisse fiyatı yaklaşık 369 $ civarındadır;

Diğer fiyat, sermaye piyasa değeri (mevcut finansman fiyatlandırma seviyesi) üzerinden kalibre edilmiş fiyattır ve tek bir hisse fiyatı yaklaşık 364 $ civarındadır.

Jarsy platformunda, Kalshi'nin ön pazar hisse başına fiyatı zaten yaklaşık 504 $'a yükselmiştir.

Daha önce ""tahmin piyasasındaki lider hisse senedi" Kalshi'nin ön pazar hisse fiyatı %20'den fazla yükselecek mi, hala alabilir misiniz?" makalesini yazdığımız zamana kıyasla, Kalshi'nin hisse senedinin iki platformdaki ön pazar fiyatları her iki platformda da farklı derecelerde dalgalanmalar yaşadı. O zamanki fiyatlandırma şu şekildeydi:

· PreStocks'ta, Kalshi'nin varsayılan piyasa değeri yaklaşık 14 milyar dolar, tek bir hissenin fiyatı ise yaklaşık 407 dolar;

· Jarsy'de, Kalshi'nin piyasa değeri 11 milyar dolar, hisse başına fiyatı ise 450 dolar.

Başka bir deyişle, PreStocks platformundaki fiyat yaklaşık 407 dolardan 369 dolara düştü; Jarsy platformunda ise fiyat 450 dolardan yaklaşık 504 dolara yükseldi.

Karşılaştırma için, Kalshi'nin hisse senedinin geleneksel finansal piyasalardaki ön piyasa fiyatlamasında da bazı değişiklikler olmuştur:

· Nasdaq Özel Pazarında, Kalshi'nin hisse başına fiyatı yaklaşık 307 dolardan yaklaşık 320 dolara yükselmiştir;

· Hiive'de, Kalshi'nin hisse başına fiyatı yaklaşık 357 dolardan 358 dolara 1 dolar artmıştır.

Kalshi Hisse Ön Piyasa Adil Fiyat Aralığı: 320-423 dolar

Geçen yıl, Kalshi 1 milyar dolarlık bir Seri E finansman turunu tamamlayarak şirketin değerini 11 milyar dolar olarak belirlemiştir.

Daha önce bahsedilen piyasa değerleri ve karşılık gelen hisse fiyatlarına dayanarak, Kalshi hisselerinin sayısı yaklaşık 30.72 milyon ile 34.30 milyon arasındadır.

Özellikle, hisse hesaplaması şu şekildedir:

· 11 milyar dolarlık piyasa değeri ve geleneksel finansal piyasalardaki 320 ve 358 dolarlık ön piyasa fiyatları kullanılarak, Kalshi hisselerinin sayısı yaklaşık 30.72 milyon ile 34.37 milyon arasındadır;

· PreStocks platformundaki varsayılan piyasa değeri/token fiyatı kullanılarak, kapitalizasyon/hisse kalibrasyon fiyatı ile Kalshi hisselerinin sayısı yaklaşık 34.27 milyon ile 34.30 milyon arasındadır;

· Jarsy platformundaki hisse başına ön piyasa satın alma fiyatı kullanılarak, Kalshi için maksimum piyasa değeri 18.665 milyar dolar ve hisse başına fiyat 604.84 dolar olduğunda, hisse sayısı yaklaşık 30.86 milyon olmaktadır.

Yukarıdaki bilgilere dayanarak, aşağıdaki çıkarımları yapabiliriz:

Öncelikle, 11 milyar dolarlık bir değerlemeye dayanarak, Kalshi hisseleri için ön piyasa fiyat aralığı yaklaşık 320-358 dolardır; bu da şu anda PreStocks ve Jarsy gibi platformlardaki fiyatlamanın kripto piyasasında nispeten yüksek olduğunu göstermektedir.

İkincisi, Kalshi'nin işlem hacmi Ocak ayında 9.5 milyar dolara ulaştı ve geçen yıl Ekim ayında tahmin pazarının toplam 10 milyar dolarlık ölçeğine yakındır; geçen yıl Ekim ayında pazar payı tahmin pazarının yaklaşık %50'siydi, bu nedenle buna dayanarak Kalshi'nin mevcut piyasa değeri en az 15 milyar dolardır.

Üçüncüsü, 15 milyar dolarlık bir değerlemeye dayanarak ve Kalshi'nin hisse sayısı aralığını göz önünde bulundurarak, Kalshi'nin hisse senedi için ön piyasa fiyat aralığı yaklaşık 436 ile 488 dolar arasındadır.

Bu nedenle, eğer Kalshi'nin hisse sayısı beklentileri karşılıyorsa, 15 milyar dolarlık varsayılan bir değerlemeye dayanarak, Kalshi'nin ön piyasa hisse fiyat aralığı için muhafazakar bir tahmin 320 ile 378 dolar (fiyat aralığındaki en düşük fiyatların ortalamasına dayanarak hesaplanmıştır); iyimser bir tahmin ise 358 ile 423 dolar (fiyat aralığındaki en yüksek fiyatların ortalamasına dayanarak hesaplanmıştır) olacaktır.

Yukarıdaki veri odaklı sonuçlara dayanarak, Jarsy platformu Kalshi'nin ön piyasa hisse fiyatlamasını yüksek görürken, PreStocks platformu bazı arbitraj fırsatları sunmaktadır.

Ayrıca, en son hisse tokenizasyon ticaret platformu Tessera, kamu sermaye tekliflerini de açmayı planlıyor.

Polymarket'in "15 Dakikalık Kripto Para Fiyat Hareketi" piyasa ticaret hacmi ve ücret oranı statik hesaplamasına dayanarak, mevcut ticaret hacmi ve işlem yapısında, Polymarket tüm piyasalarda benzer bir ücret modeli tanıtırsa, platforma yıllık 418 milyon dolar gelir getirmesi bekleniyor.

Daha yüksek ticaret hacmi ve ücretlere sahip bir tahmin pazarı platformu olarak, 2026 spor etkinlikleri şenliği için uygun zamanlamayı bekleyen Kalshi'nin yıllık gelirinin, Polymarket'in bu tahmin edilen gelirini aşması bekleniyor. Bu nedenle, sonraki sermaye piyasaları Kalshi'nin ön piyasa hisse fiyatlamasını daha da artırabilir.

Orijinal Makale Bağlantısı