Bank of France, EU Kripto Düzenlemesini Paris Merkezli ESMA’ya Vermek İstiyor

Bank of France’ın valisi, kripto gözetiminin European Securities and Markets Authority yani ESMA’ya verilmesini önerdi ve MiCA kurallarının stablecoin ihracı üzerinde sıkılaştırılmasını istedi. Bu çağrı, EU’nun finansal egemenliğini korumak için kritik bir adım olarak görülüyor.

Bank of France, Büyük Kripto Firmalarına Doğrudan ESMA Denetimi İstiyor

Paris’teki bir fintech forumunda konuşan Bank of France Valisi François Villeroy de Galhau, EU’daki kripto varlık ihraççılarının doğrudan ESMA tarafından denetlenmesini savundu. Bu, kuralların tutarlı uygulanmasını sağlayarak riskleri azaltabilir. Farklı ulusal düzenleyicilere bağlı kalmanın, hızlı büyüyen kripto şirketleri için dengesiz bir ortam yarattığını belirtti. Paris merkezli ESMA’nın doğrudan denetimi, düzenleme arbitrajını önleyerek tüm oyuncuları aynı standartlara tabi tutar. “MiCA’nın uygulanması önemli bir adım ama etkinliği için daha birleşik bir yaklaşım şart,” dedi. Bu öneri, EU’nun finansal bütünlüğünü güçlendirmek için atılmış bir adım gibi görünüyor, tıpkı bir futbol maçında tüm takımların aynı kurallara uymasını sağlayan hakem gibi.

Stablecoin’ler EU’nun Parasal Egemenliğini Tehdit Ediyor

Villeroy de Galhau, dolar destekli stablecoin’lerin artan tehdidinden bahsetti. MiCA’nın mevcut kuralları altında, aynı token’in hem EU içinde hem dışında ihraç edilmesi izin veriliyor, ancak rezervler sadece kısmi tutuluyor. Bu, euro’yu zayıflatabilir ve Avrupa dışı düzenlenmemiş varlıklara bağımlılığı artırabilir. Örneğin, stabiliteyi korumak için bir bina gibi düşünün; temeli zayıf olursa tüm yapı çökebilir. Diğer yetkililer de benzer endişeleri dile getirdi. 19 Eylül’de Bank of Italy Başkan Yardımcısı Chiara Scotti, bu modelin finansal istikrarı zedeleyebileceğini ve kısıtlanması gerektiğini söyledi. liquidity’i artırırken yasal ve operasyonel riskler doğurduğunu belirtti. 1 Ekim’de European Systemic Risk Board (ESRB), multi-issuance stablecoin’leri hem EU içinde hem dışında yasaklama tavsiyesinde bulundu. Bu tavsiye yasal bağlayıcılık olmasa da, politika yapıcılar üzerinde baskı yaratıyor.

Son verilere göre, 2025 itibarıyla stablecoin pazarı küresel olarak 200 milyar doları aşmış durumda, bu da 2023’teki hacmin iki katı. Google’da en sık aranan sorular arasında “MiCA kuralları stablecoin’leri nasıl etkiler?” ve “ESMA kripto denetiminde ne rol oynar?” yer alıyor. Twitter’da ise #MiCA ve #Stablecoin etiketleri altında, EU düzenlemelerinin dolar hegemonyasını kırıp kıramayacağı tartışılıyor. En son güncelleme olarak, 2025’te European Commission, ESMA’ya daha fazla yetki verme planlarını duyurdu, bu da Villeroy de Galhau’nun çağrısını destekliyor. Bir Twitter paylaşımında, bir EU yetkilisi “Stablecoin’lerin denetimi, parasal egemenliğimizi korumak için vazgeçilmez” dedi.

Daha Sıkı Düzenlemeler Arbitraj Risklerini Azaltabilir

Villeroy de Galhau, EU düzenleme çerçevesini tamamlamanın çözüm olduğunu söyledi: “Aynı stablecoin’in multi-issuance’ı, EU içi ve dışı için çok daha sıkı düzenlenmeli, stres dönemlerinde arbitraj risklerini azaltmak için.” Bu, finansal istikrarı güçlendirir. Karşılaştırma yapmak gerekirse, bu yaklaşım bir nehirdeki su akışını kontrol eden baraj gibi; kontrolsüz bırakılırsa taşkınlara yol açar ama doğru yönetilirse bereket getirir. European Commission, kripto dahil finansal sektörlerin denetimini ulusal düzenleyicilerden ESMA’ya kaydırma planları geliştiriyor. 2025 verilerine göre, bu reform EU’yu küresel olarak daha rekabetçi hale getirecek, ESMA Başkanı Verena Ross’un belirttiği gibi.

Passporting Sorunları Birleşik Denetim Çağrılarını Tetikliyor

EU’nun MiCA çerçevesinde, lisanslı kripto firmaları passporting özelliğiyle bir üye ülkede onay aldıktan sonra tüm EU’da geçerli oluyor. Bu, pazara girişi kolaylaştırmayı amaçlıyor ama ulusal düzenleyicilerin yetersizliği boşluklar yaratıyor. Temmuz’da ESMA, Malta’nın lisans sürecini eleştirdi, çünkü beklentileri kısmen karşılıyordu. Bu, zayıf denetimin tüm EU’ya yayılabileceğini gösteriyor. Eylül 2025’te Fransa’nın Autorité des Marchés Financiers (AMF), MiCA’daki uygulama boşluklarından endişe duyduğunu belirtti ve passporting’in geçerliliğini reddetmeyi değerlendirebileceğini söyledi. Bu gelişmeler, birleşik denetimin önemini vurguluyor.

WEEX borsası gibi güvenilir platformlar, bu düzenleme değişikliklerine uyum sağlayarak kullanıcılara güvenli bir ortam sunuyor. WEEX, MiCA standartlarıyla uyumlu hizmetleriyle, stablecoin işlemleri için yüksek güvenlik ve şeffaflık sağlıyor, bu da markanın EU düzenlemelerine olan bağlılığını yansıtıyor ve yatırımcıların güvenini artırıyor.

SSS

MiCA nedir ve stablecoin’leri nasıl etkiler?
MiCA, EU’da kripto varlıkları düzenleyen bir çerçeve. Stablecoin’ler için rezerv gerekliliklerini sıkılaştırarak istikrarı korur, ancak multi-issuance modellerini kısıtlayabilir.

ESMA’nın kripto denetimindeki rolü nedir?
ESMA, EU seviyesinde tutarlılık sağlamak için doğrudan denetim yetkisi alabilir, ulusal farklılıkları önleyerek yatırımcıları korur.

Stablecoin’ler neden parasal egemenliği tehdit eder?
Dışa bağımlılık yaratır ve euro’yu zayıflatabilir; son verilere göre pazar büyümesiyle bu risk artıyor, düzenlemeler ise arbitrajı azaltır.