Eski Star Kamu Blockchain Berachain Krizde: Fiyat Çöküşü, İşten Çıkarmalar, Geliştirici Göçü

Orijinal Makale Başlığı: "Fiyat Çöküşü, Proje İşten Çıkarmaları, Geliştirici Göçü, Berachain Ölü Kamu Zinciri Oluyor mu?"

Orijinal Makale Yazarı: Mach, Foresight News

14 Ocak'ta BERA, $0.5'ten $0.9'a fırlayarak kısa vadeli bir artış yaşadı; bu, önceki 12 haftalık düşüş göz önüne alındığında nadir bir olaydır. O gün, Berachain Vakfı 2025 yıl sonu incelemesini yayınladı ve ana ağ lansmanından sonra ekosistem genişlemesi, teknik optimizasyon ve topluluk katılımını vurguladı, ancak piyasa dalgalanmalarının getirdiği çeşitli baskıları da kabul etti.

Berachain ana ağ lansmanından sonra, hem TVL hem de token fiyatı önemli dalgalanmalar yaşadı. Belki de bu sadece piyasa döngülerinden değil, aynı zamanda iç stratejilerin ve dış baskıların bir kombinasyonunun sonucudur.

TVL $30 Milyardan $1.8 Milyara Düşüyor, Zincirin 24 Saatlik Geliri $84

Şubat 2025'te Berachain resmi olarak ana ağını başlattı ve geleneksel Hisse Kanıtı yerine likidite kanıtı aracılığıyla uygulamaları ve kullanıcı katılımını teşvik etmeyi amaçlayan yenilikçi Likidite Kanıtı (PoL) konsensüs mekanizmasını tanıttı; bu, Berachain'i DeFi uygulamaları için tasarlanmış bir Katman 1 zinciri haline getirerek sermaye verimliliğini ve kullanıcı benimsemesini artırdı. Lansmanın erken aşamalarında ekosistem hızla genişledi ve BEX gibi DEX'ler, kredi protokolleri ve NFT pazarları dahil olmak üzere yüzlerce dApps çekti.

TVL bir zamanlar $33 milyara yükseldi, 140,000'den fazla aktif adres ve 9.59 milyon işlem hacmi ile. Vakıf ayrıca, Uygulama Talebi (RFA) ve Yorum Talebi (RFC) süreçleri aracılığıyla çok sayıda ekosistem projesini destekledi ve BitGo gibi kurumlarla işbirliği yaparak saklama hizmetleri sağladı, projenin profesyonelliğini artırdı. Ayrıca, Berachain'in topluluk oluşturma ve pazarlama stratejileri, erken aşamalarda güçlü bir performans sergiledi. Ayı temalı NFT serileri (Bong Bears gibi) büyük bir kullanıcı kitlesi çekti ve airdrop'lar ile teşvik programları katılımı daha da artırdı. Bu girişimler, Berachain'in 2025'in ilk yarısında bir DeFi merkezi haline gelmesine yardımcı oldu ve altıncı en büyük DeFi zinciri olarak sıralandı.

Ancak, token fiyatı düşmeye devam ederken, DefiLlama verilerine göre, TVL'si 1.8 milyar dolara düştü ve 24 saatlik on-chain geliri 84 dolar, on-chain stabilcoin'lerin toplam arzı ise 153.5 milyon dolar oldu.

Perakende Yatırımcılar Son Mu? Token'ın Çoğunluğu VC'ler Tarafından Sahiplenildi, Şubat'ta Büyük Bir Kilit Açma ile Karşılaşıyor

Yıl sonu güncellemesinde, Berachain Vakfı, kripto para piyasasının "perakende yatırımcılar önce" stratejisinin genel etkisinin zayıf olduğunu kabul etti ve kaynakların yeniden tahsis edilmesine yol açtı. Bu doğrudan bir dizi soruna yol açtı. İlk olarak işten çıkarmalar ve ekip yeniden yapılandırmasıydı. Stratejik bir ayarlama kapsamında, Berachain Vakfı, perakende yatırımcı pazarlama ekibinin çoğunu işten çıkardı ve odak noktasını temel geliştirmeye kaydırdı. Berachain'in baş geliştiricisi Alberto, eski bankacılık meslektaşlarıyla bir Web2 şirketi kurmak için ayrılacak.

Vakıf, ayrılmaların dostane olduğunu vurguladı, ancak bu, projenin temel teknik gücünü kesinlikle zayıflattı. Topluluk içinde bazı geliştiriciler Monad gibi diğer zincirlere geçiş yaptı ve bu da yetenek kaybını daha da artırdı.

Belki de Berachain Vakfı tarafından teşvik edilen "perakende yatırımcılar önce" stratejisi asla gerçekten uygulanmadı.

Proje başlangıçta topluluk odaklı çabaları vurgulasa da, pratikte teşvik mekanizmaları kullanıcıları sürekli olarak çekmeyi başaramadı ve perakende yatırımcıları token dağıtımında dışarıda bıraktı.

PoL mekanizması yenilikçi olmasına rağmen, karmaşıklığı (BERA ve BGT'yi içeren çoklu token modeli gibi) kullanıcıları tereddüt ettirdi ve ağ aktivitesinde keskin bir düşüşe yol açtı. Kasım 2025'te, proje bir Balancer protokolü zayıflığı nedeniyle ağ kesintisi yaşadı, neyse ki kullanıcı fonlarının güvenliğini etkilemedi.

BERA token fiyatı, 9 dolarlık zirvesinden 0.7 dolara düştü ve sadece bir yıl içinde %10'dan fazla bir düşüş yaşadı. Eski kendini ilan eden kamu zinciri tokenlarının kralı önemli bir düşüş yaşadı.

Bu çöküş, düşük dolaşım ve yüksek FDV modelinden kaynaklandı ve yapay bir fiyat enflasyonu ile hızlı bir çöküşe yol açtı; bu sorunlar Berachain'in token dağıtım mekanizmasından kaynaklanıyordu. Erken katkıda bulunanlar toplam arzın %16.82'sini aldı, özel satış yatırımcıları ise şaşırtıcı bir şekilde %34.31 pay aldı, bu çok tipik bir VC coin senaryosu. Ayrıca, NFT sahipleri on milyonlarca dolarlık token alabilirken, testnet kullanıcılarına yalnızca 60 dolar airdrop edildi ve bu da zenginlik farkı üzerine bir tartışma başlattı; bazı sadık kullanıcılar marjinalleşti.

Bu, "perakende yatırımcılar önce" sloganına aykırıdır; proje temelde VC odaklı düşük dolaşım yüksek FDV modelini takip etmektedir: erken yatırımcılar 0.82 dolardan girdi ve 10-15 kat kazanç elde etti, oysa perakende yatırımcılar çöküşü yaşadı. Kuruluşun kurucusu Smokey, başka bir şans verilseydi, VC'lere bu kadar çok token satmayacaklarını ve zaten seyreltmeyi azaltmak için bazılarını geri satın aldıklarını kabul etti. Ekim 2025'te, Berachain Vakfı, BERA'yı bir rezerv varlık olarak kullanmayı denemek için Greenlane Holdings ile ortaklık kurdu, ancak coin'in fiyat düşüşünü tersine çevirmekte zorlandı.

Ayrıca, Brevan Howard'ın Nova Fonu gibi VC'lerin, Şubat 2026'dan önce 25 milyon dolarlık tam bir geri ödeme talep etme hakkı var, bu da Berachain'in VC'lere olan yanlılığını daha da vurguluyor.

Topluluk memnuniyetsizliği artıyor, birçok kullanıcı bunu "nihai L1 dolandırıcılığı" olarak adlandırıyor.

Bu yıl 6 Şubat'ta, Berachain 63.75 milyon BERA'yı, mevcut dolaşımın yaklaşık %12.16'sını, özel yatırımcılar için kilidi açılan 28.58 milyon dahil olmak üzere serbest bırakacak. Bu yıl Mart ayından itibaren, BERA'nın aylık kilidi açılan payı toplam arzın %2.53'ü olacak. Mevcut likidite kuraklığını göz önünde bulundurursak, bu yıl devam eden büyük ölçekli kilit açma işlemleri önemli bir satış baskısı tetikleyebilir.

Orijinal Makale Bağlantısı